大撤退！国有能源巨头突然抛弃用户侧储能，背后暗藏行业寒冬？

河南豫能控股股份有限公司的一纸公告，揭开了工商业储能投资商面临的严峻现实。这家国有控股企业决定放弃增量分布式光伏、用户侧储能及充电桩类项目投资建设，存量项目也只“稳慎推进”。

“受各方面因素影响，分布式光伏、用户侧储能及充电桩项目在公司新能源业务中比较优势并不明显，已无法满足公司投资收益要求。”豫能控股在公告中直言不讳。

这家成立于1997年的国有控股企业，并非唯一做出此类决策的公司。2025年以来，储能行业已有超270亿元项目宣布调整计划，17家企业陆续延期或终止储能项目。

从5月份江苏电价政策一声惊雷，40%的工商业储能项目收益率瞬间击穿底线，5亿投资近乎打水漂。这不是末日幻想，而是2025年工商业储能行业的真实写照。

“一个月就几千块钱，你还要在我的厂房里放个‘定时炸弹’。”这是投资商在开发项目时经常听到的一句话。

行业爆发式增长背后，设备价格从2023年中的1.5元/Wh骤降至0.6元/Wh，部分企业甚至报出了0.4元/Wh的白菜价。价格战惨烈到让头部企业都不得不重新审视战略布局。

经被追捧为“万亿蓝海”的储能赛道，如今正经历一场残酷的淘汰赛。国家电投旗下吉电股份宣布不再投资建设河北省张家口市怀安县200MW风光储一体化项目；万润新能终止了约50亿元的“武汉研发技术中心及产业化基地项目”。

科大国创、高澜股份、科信技术等企业也纷纷加入项目终止或延期的行列。这一系列的变动标志着储能市场正式进入加速洗牌阶段，企业们不得不重新评估项目经济性，以控制风险。

面对行业巨震，一线投资商2025年的首要任务很简单——活下去。

“做新能源，就跟坐过山车一样，一年好，一年坏。”这已成为行业从业者的共同感受。和光伏不同，工商业储能项目的开发本身边际条件复杂得多，落地很难。对小项目来说，收益不够吸引人；对超大型项目而言，大家又挤破了头去抢。

五大痛点，直击投资难题

工商业储能项目投资暗藏多重风险。首先是设备质量与服务风险。当前储能市场准入门槛较低，大量缺乏技术积累的企业涌入，导致设备质量两极分化。

二是投资决策风险。在项目争夺激烈的背景下，部分投资者陷入“规模竞赛”误区。投资者为抢占市场份额，将储能容量从测算最优强行提升，导致40%容量长期闲置。

三是政策合规风险。分时电价政策作为储能收益的核心支撑，其调整对项目经济性产生决定性影响。2024年全国有13个省份调整了储能相关政策，平均调整周期缩短至8个月，远超项目5-8年的投资回收期。

四是市场竞争风险。行业爆发式增长引发激烈竞争，2023年工商业储能相关企业新增5万家，导致市场呈现“量增价跌”态势。

五是安全运营风险。工商业储能系统多部署于人员密集的厂区、商业综合体等场所，安全事故后果严重。2024年全国已发生17起工商业储能安全事故。

储能并非孤立存在，而是与新能源发电、电网调度、用户侧需求深度绑定。那些能构建“发电-储能-运维”一体化生态的企业，将获得更广阔的生存空间。

电力现货市场全国一张网的时代正在到来。国家发展改革委与国家能源局已联合发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明确了到2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖的目标。

当电力改革的速度加快，就是真正考验运营能力的时刻了。最终市场会向极少数的头部聚拢，特别是有运营能力的头部。这不是一个百米冲刺，而是一个长期耐力赛。

豫能控股的撤退不是终点，而是行业新起点。