利润暴涨近600%！美的打了一场“储能翻身仗”

2025 年，对于美的控股的上市储能企业科陆电子而言，无疑是扬眉吐气的一年。其发布的半年度报告显示，这家连续亏损 4 年的企业终于打了一场漂亮的翻身仗，实现了显著的业绩突破。

今年 3 月，科陆电子传来利好消息，与美洲知名能源企业达成合作，将为其供应合计 485MWh 的集装箱式电池储能系统。这一大单的落地，为企业上半年的业绩增长注入了强劲动力。

从业绩数据来看，上半年科陆电子归属于上市公司股东的净利润达 1.90 亿元，相较于上年同期的 - 3967.11 万元，成功实现扭亏为盈，同比增幅高达 579.14%；扣除非经常性损益后的净利润为 1.44 亿元，同比增幅 233.40%，盈利质量得到显著提升。在盈利指标方面，基本每股收益从上年同期的 - 0.0239 元 / 股增至 0.1144 元 / 股，加权平均净资产收益率更是从 - 4.25% 大幅跃升至 31.78%，这些关键指标的向好，充分印证了公司经营效率与资产利用水平的实质性提升。

回顾近 5 年的业绩，2021 年至 2024 年，科陆电子的营业收入虽逐年攀升，但净利润却持续亏损，四年累计亏损高达 17.59 亿元。2022 年 5 月，美的集团宣布入主科陆电子，并于 2023 年 6 月完成股权变更成为控股股东，不过在 2023 年和 2024 年，科陆电子仍分别亏损 5.29 亿元和 4.64 亿元。此次上半年的业绩翻身，对科陆电子来说，无疑是近几年来的重要转折点。

对于业绩的好转，科陆电子在报告中指出，主要得益于海外储能订单的陆续交付，以及海外电表市场的突破和稳定出货。

从营收构成来看，科陆电子目前的两大核心业务为智能电网和储能业务，上半年这两大业务的营收占比基本持平，各约占 50%。不过，两大业务的表现呈现出明显分化。储能业务成为最大亮点，报告期内实现收入 12.82 亿元，较上年同期的 4.63 亿元同比激增 177.15%，营收占比从 24.21% 提升至 49.83%，首次超越智能电网业务，成为公司的第一增长曲线。

作为传统核心板块的智能电网业务，报告期内实现收入 12.54 亿元，同比去年同期下降 9.17%，营收占比也从 72.27% 降至 48.74%。尽管收入略有下滑，但该业务在海外市场的表现依旧亮眼，例如在非洲市场签署的 AMI 项目订单超 2 亿元，成功入围南非国家电力公司短名单，在欧洲市场也实现了稳定出货。

除了业务层面的变化，科陆电子的市场结构在今年也发生了巨大转变。在新能源出海的大背景下，从去年到今年，其海外市场的营收占比从 29.55% 大幅增长至 49.78%，同比大涨 126.84%，海外市场已成为公司业绩增长的重要支撑。